Θετικές μακροπρόθεσμες προοπτικές για τα χρηματιστήρια δημιουργεί ο συνδυασμός ισχυρής ανάκαμψης της παγκόσμιας οικονομίας και διατήρησης των επιτοκίων σε χαμηλό επίπεδο ως τα μέσα του 2010.Ο ίδιος συνδυασμός ευνοεί τις αναδυόμενες αγορές και τα εμπορεύματα ειδικά για κλάδους που έχουν ισχυρή συσχέτιση με την οικονομική δραστηριότητα, όπως η ενέργεια και τα βιομηχανικά μέταλλα.

 Παρά τη μεγάλη άνοδο που καταγράφηκε από τα χαμηλά του Μαρτίου, οι προοπτικές είναι θετικές καθώς τα εταιρικά κέρδη θα αυξηθούν σημαντικά το 2010, οι μετοχές παραμένουν φθηνές έναντι των ομολόγων ενώ συνεχίζονται και οι εκροές από τα αμοιβαία κεφάλαια διαχείρισης διαθεσίμων με τους επενδυτές να ψάχνουν υψηλότερες αποδόσεις.Οι εκτιμήσεις αυτές περιλαμβάνονται στην πρόσφατη έκδοση της Διεύθυνσης Οικονομικών Μελετών και Προβλέψεων της Eurobank EFG που αφορά την παγκόσμια οικονομία.

 

Γρήγορη ανάπτυξη

 

Οι οικονομολόγοι της τράπεζας διαπιστώνουν ότι υπάρχει ανάκαμψη της παγκόσμιας οικονομίας που θα αποδειχθεί μάλιστα πιο δυνατή από ό,τι αναμενόταν, κυρίως μάλιστα σε χώρες με μεγάλα πακέτα στήριξης της οικονομίας, όπως οι ΗΠΑ και σε ανοιχτές οικονομίες οι οποίες δέχτηκαν ισχυρό πλήγμα εξαιτίας της μεγάλης εξάρτησής τους από το διεθνές εμπόριο, όπως η Γερμανία και η Ιαπωνία.

 

Πρόκειται για εξέλιξη με ιστορικό προηγούμενο καθώς μεταπολεμικά στις ΗΠΑ, μετά από βαθιά ύφεση ακολουθεί κατά κανόνα ισχυρή ανάκαμψη και συγκεκριμένα, στο έτος που ακολουθεί μετά το τέλος μιας ύφεσης η οικονομική δραστηριότητα αναπτύσσεται με ισχυρούς ρυθμούς της τάξης του 4-7%.

 

Καθώς δε, λόγω παγκοσμιοποίησης, η ύφεση της παγκόσμιας οικονομίας έπληξε κατά κύριο λόγο τις ανοιχτές οικονομίες, όπως την Ιαπωνία και την ευρωζώνη, μια συγχρονισμένη ανάκαμψη της οικονομικής δραστηριότητας θα λειτουργήσει καταλυτικά για τις οικονομίες αυτές.

 

Η Eurobank εκτιμά ακόμη ότι ο κίνδυνος για μια ύφεση τύπου W, με την παγκόσμια οικονομία να επιβραδύνεται ξανά μέσα στο 2010, είναι πλέον μικρός ενώ ο αποπληθωρισμός δε φαίνεται να αποτελεί πλέον απειλή.

 

Νομισματική πολιτική

 

Η προσοχή των αρμόδιων αρχών είναι τώρα στραμμένη στις μελλοντικές «στρατηγικές εξόδου» που θα ομαλοποιήσουν τη νομισματική πολιτική. Πριν αρχίσουν να αυξάνουν τα επιτόκια οι κεντρικές τράπεζες θα εξασφαλίσουν σταθερή οικονομική ανάκαμψη, έτσι ώστε να ελαχιστοποιήσουν την πιθανότητα για νέα ύφεση.

 

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των οικονομολόγων, η Fed και η ΕΚΤ θα αρχίσουν να αυξάνουν τα επιτόκια κατά τα μέσα του 2010, όταν ο κίνδυνος αποπληθωρισμού θα έχει υποχωρήσει οριστικά και οι συνθήκες στην αγορά εργασίας θα αρχίσουν να βελτιώνονται.

 

Μόνοι παράγοντες κινδύνου για την παγκόσμια οικονομία είναι ο Αμερικανός καταναλωτής και η πιθανότητα το υψηλό χρέος του να μην επιτρέψει την αύξηση των καταναλωτικών δαπανών, ενώ πρόσθετο στοιχείο ρίσκου είναι το ενδεχόμενο «πρόωρης» περιοριστικής νομισματικής πολιτικής, σε περίπτωση που οι τιμές του πετρελαίου και γενικότερα ο δείκτης τιμών καταναλωτή αυξηθεί πολύ γρηγορότερα από ότι περιμένουν οι νομισματικές αρχές, επισημαίνεται από τη Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών και Προβλέψεων της Eurobank.