Οριακά καλύτερη πιστοληπτική αξιολόγηση από το ελληνικό Δημόσιο δίνει από χθες στην Εθνική Τράπεζα ο οίκος Fitch, ενώ είναι σαφές από την ανακοίνωση του για τις νέες βαθμολογίες πέντε τραπεζών, μετά την υποβάθμιση του ελληνικού χρέους, ότι μόνο η ΑΤΕ ακολουθεί το Δημόσιο κατά πόδας στην… κατηφόρα.

Μια προσεκτικότερη ανάγνωση της σχετικής ανακοίνωσης της Fitch οδηγεί σε ιδιαίτερα ενδιαφέροντα συμπεράσματα:

-          Η γενική βαθμολογία της Εθνικής μειώνεται στο ΒΒΒ+, δηλαδή στο ίδιο επίπεδο με τη βαθμολογία του Δημοσίου. Όμως, για την Εθνική η Fitch δίνει σταθερό outlook, δηλαδή δεν προβλέπει νέα υποβάθμιση στο προσεχές μέλλον, ενώ αντίθετα το outlook για την πιστοληπτική αξιολόγηση του Δημοσίου είναι αρνητικό. Αυτό σημαίνει ότι η ισχύς του ισολογισμού της Εθνικής την καθιστά στις διεθνείς αγορές πιο αξιόπιστη από το ίδιο το Δημόσιο!

-          Στο ΒΒΒ+, ακολουθώντας το Δημόσιο στην πτώση, μειώνεται και η βαθμολογία της Alpha, της Eurobank και της Πειραιώς. Και για τις τρεις αυτές τράπεζες, όμως, η Fitch δίνει αρνητικό outlook, αφήνοντας να εννοηθεί ότι η πιθανότερη επόμενη κίνηση των βαθμολογιών τους θα είναι πτωτική, όπως ακριβώς συμβαίνει και με το Δημόσιο.

-          Σε ειδική κατηγορία βρίσκεται η Αγροτική, που με τη χθεσινή υποβάθμιση βρίσκεται πλέον στην κατηγορία ΒΒΒ-, καθώς ήδη είχε υποχωρήσει η βαθμολογία της στο ΒΒΒ. Το νέο μάνατζμεντ της τράπεζας θα αντιμετωπίσει σοβαρές προκλήσεις, καθώς και για την ΑΤΕ το outlook είναι αρνητικό, δηλαδή αντιμετωπίζει τον κίνδυνο να πέσει μια θέση χαμηλότερα ακόμη και από τον πολύ χαμηλό σημερινό βαθμό της.

-          Είναι αξιοσημείωτο, πάντως, ότι, με μοναδική εξαίρεση την ΑΤΕ, η Fitch διατηρεί σταθερή την «ατομική» αξιολόγηση των τραπεζών, υπογραμμίζοντας ότι αυτό αντανακλά τα ισχυρά δίκτυα καταστημάτων, την ανθεκτική ικανότητα παραγωγής κερδών, την ισχυρή ρευστότητα και την κεφαλαιακή επάρκεια των τραπεζών. Αυτό σημαίνει, ότι οι ελληνικές τράπεζες, με την εξαίρεση της ΑΤΕ, αντιμετωπίζουν τα σημερινά προβλήματα πιστοληπτικής αξιολόγησης κυρίως εξαιτίας των αδυναμιών του ελληνικού Δημοσίου.

-          Με τις βαθμολογίες που ήδη δίνει η Fitch, φαίνεται ότι η ΑΤΕ αποτελεί μοναδική περίπτωση ελληνικής τράπεζας, που δύσκολα μπορεί πλέον να απευθυνθεί στη διεθνή αγορά για τη συγκέντρωση ρευστότητας. Σημειώνεται ότι η ΑΤΕ δεν έχει βαθμολογία από την S&P.

Πάντως, οι διεθνείς οίκοι αξιολογήσεων φαίνεται ότι αντιμετωπίζουν τις ελληνικές τράπεζες με ιδιαίτερη επιφυλακτικότητα. Είναι χαρακτηριστικό, ότι στη χθεσινή της ανακοίνωση η S&P τόνιζε ότι ο τραπεζικός κλάδος στην Ελλάδα αντιμετωπίζει τους μεγαλύτερους μακροπρόθεσμους κινδύνους στη δυτική Ευρώπη.

Η S&P ουσιαστικά προειδοποίησε για νέες, επερχόμενες υποβαθμίσεις, σημειώνοντας ότι συνεχίζει να αποτιμά το πώς θα επηρεάσουν οι οικονομικές εξελίξεις στην Ελλάδα τις βαθμολογίες των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων της χώρας. Επισήμανε, επίσης, ότι συνεχίζει να παρακολουθεί τις υπάρχουσες ανισορροπίες που επιβαρύνουν τα προφίλ χρηματοδότησης των ελληνικών τραπεζών, όπως είναι η αυξημένη εξάρτηση από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αλλά και τα υψηλά ποσοστά βραχυπρόθεσμων χρεών στις συνολικές δομές χρηματοδότησής τους.