Στην επαναδιατύπωση της τιμής στόχου των 25 ευρώ και τη σύσταση για «αγορά» προχώρησε χθες για τη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας η Citigroup ύστερα και από επαφές που είχε με στελέχη της τράπεζας, όπου ο CFO εμφανίστηκε αισιόδοξος για τις προοπτικές κερδοφορίας της τράπεζας. Η Citi τονίζει ότι μετά από τα αποτελέσματα β΄ τριμήνου, αναβαθμίζει τις εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή του 2009 κατά 4%, λόγω των υψηλότερων εσόδων από συναλλαγές, ενώ διατηρεί σχεδόν αμετάβλητες τις εκτιμήσεις για την περίοδο 2010/11.

Συγκεκριμένα αναμένονται κέρδη ανά μετοχή 2,34 ευρώ το 2009 (προηγούμενη εκτίμηση 2,25 ευρώ), 2,44 ευρώ για το 2010 και 3,03 ευρώ για το 2011 (έναντι 2,42 ευρώ και 3,02 ευρώ). Σύμφωνα με τον οίκο, η Εθνική Τράπεζα έχει τον πλέον υπομοχλευμένο ισολογισμό στην Ελλάδα, φτηνή «χρηματοδότηση» από καταθέσεις και σημαντικά πλεονεκτήματα στη διεύρυνση του περιθωρίου από επικείμενη αύξηση των επιτοκίων.

 

Επίσης αναφέρει ότι η τράπεζα είναι πολύ καλά προετοιμασμένη για την ανάκαμψη στην οργανική ανάπτυξη, ενώ εκτιμάται ότι θα αποπληρώσει το δημόσιο για τις προνομιούχες μετοχές.Η Citi σχολιάζει επίσης ότι η Εθνική Τράπεζα συνεχίζει να είναι η τράπεζα που αναπτύσσεται στην Ελλάδα, με τον εγχώριο δανεισμό να ενισχύεται 5% από την αρχή του έτους, ενώ και οι πιέσεις στο περιθώριο των καταθέσεων σταθεροποιείται, καθώς τα spreads διευρύνονται.

 

Οι ανησυχίες του οίκου για την πορεία του ομίλου έχουν να κάνουν με τον τρόπο διαχείρισης των ιδιαίτερα διευρυμένων διεθνώς δραστηριοτήτων, την επιδείνωση στο ενεργητικό από την ελληνική αγορά και την ύφεση της Ελληνικής Οικονομίας.