Συναγερμός… για ρευστότητα σήμανε αργά χθες βράδυ στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα, καθώς η Moody’s ανακοίνωσε ότι υποβαθμίζει τιτλοποιήσεις συνολικής αξίας 17,2 δις. ευρώ!

Οι ελληνικές τράπεζες έχουν εκδώσει τίτλους με εγγύηση δάνεια και συμβάσεις leasing, συνολικής ονομαστικής αξίας 45 δις. ευρώ και τους έχουν δεσμεύσει στην ΤτΕ για παροχή ρευστότητας, αλλά, μετά και το δεύτερο κύκλο υποβαθμίσεων μέσα μικρό χρονικό διάστημα από την Moody’s, βρίσκονται αντιμέτωπες με τεράστια πίεση στη ρευστότητά τους, καθώς στην καλύτερη περίπτωση η αξία των τίτλων «κουρεύεται» από την ΕΚΤ με τις υποβαθμίσεις, ενώ στη χειρότερη αποβάλλονται από το χρηματοδοτικό «παράθυρο» της κεντρικής τράπεζας.

Μάλιστα, σύμφωνα με πρόσφατο δημοσίευμα των Financial Times, τουλάχιστον σε μία περίπτωση (της Eurobank) ελληνική τράπεζα υποχρεώθηκε να «σπάσει» τρεις τιτλοποιήσεις, επιστρέφοντας τα κεφάλαια στους αγοραστές των τίτλων και υποκαθιστώντας τη χαμένη ρευστότητα με έκδοση τίτλων με την εγγύηση του Δημοσίου.

Σύμφωνα με χθεσινοβραδινή ανακοίνωση του οίκου αξιολογήσεων, 33 τίτλοι συνολικά υποβαθμίζονται σε Α2, Α3 και Baa1, ενώ επιβεβαιώνονται οι αξιολογήσεις μόλις τριών τίτλων, καθώς «υπάρχει προοπτική σημαντικής επιδείνωσης της απόδοσης των δανείων που χρησιμοποιούνται ως εγγυήσεις των τίτλων, λόγω του δυσμενούς οικονομικού περιβάλλοντος στην Ελλάδα».

Είναι ενδεικτικό της σοβαρότητας των προβλημάτων που αντιμετωπίζουν οι τράπεζες με την κατακόρυφη αύξηση των καθυστερούμενων δανείων, ότι η Moody's υποβάθμισε τις αξιολογήσεις για το σύνολο των τίτλων με εγγύηση στεγαστικά δάνεια. Προσεχώς ακολουθεί νέα… άσκηση υποβαθμίσεων από το διεθνή οίκο, αυτή τη φορά στις πιστοληπτικές αξιολογήσεις τίτλων με βάση καταναλωτικά δάνεια.

Οι ελληνικές τράπεζες στηρίζονται σχεδόν απόλυτα πλέον για την άντληση ρευστότητας στην ΕΚΤ, έχοντας αντλήσει (με στοιχεία Μαΐου) 89,4 δις. ευρώ. Κάθε υποβάθμιση της αξιολόγησης των τίτλων που χρησιμοποιούν ως καλύμματα για δανεισμό περιορίζει όλο και ασφυκτικότερα τη δυνατότητα άντλησης ρευστότητας από την ΕΚΤ.

Τα στοιχεία για τα ανοίγματα των τραπεζών τον Ιούνιο προς το παρόν δεν έχουν δημοσιοποιηθεί από την Τράπεζα της Ελλάδος, παρότι είθισται μέσα στο πρώτο δεκαπενθήμερο κάθε μήνα να δημοσιεύει τη λογιστική της κατάσταση. Σύμφωνα με πληροφορίες, τα νεότερα στοιχεία δεν είναι καθόλου ευχάριστα, καθώς δείχνουν ακόμη μεγαλύτερη αύξηση της εξάρτησης των τραπεζών από την ΕΚΤ. Αντίστοιχα στοιχεία στην Ισπανία για τον Ιούνιο έδειξαν κατακόρυφη αύξηση του δανεισμού των τραπεζών από την ΕΚΤ, κατά 48%.

Είναι ιδιαίτερα ενδιαφέρον, ότι για πρώτη φορά με τις χθεσινές υποβαθμίσεις, η Moody’s οδηγεί τίτλους των τραπεζών στην κατηγορία Baa3, δηλαδή χαμηλότερα από το ελάχιστο όριο του Α3, βάσει του οποίου γίνονται δεκτοί τίτλοι από την ΕΚΤ για αναχρηματοδότηση. Αυτό σημαίνει, ότι οι τράπεζες που έχουν εκδώσει αυτούς τους τίτλους θα πρέπει τώρα να αναζητήσουν άλλα αποδεκτά καλύμματα για δανεισμό. Σύμφωνα με πληροφορίες, το σοβαρότερο πρόβλημα με αυτές τις «αποβολές» τίτλων από την ΕΚΤ αντιμετωπίζει μεγάλη ιδιωτική τράπεζα.

Στο μεταξύ, νεότερες εκτιμήσεις για τα αποτελέσματα των stress tests δείχνουν, ότι οι ανάγκες κεφαλαιακής ενίσχυσης των ελληνικών τραπεζών ίσως είναι τελικά πολύ μεγαλύτερες από ό,τι προέβλεπε πρόσφατη σχετική έκθεση της Credit Suisse. Σύμφωνα με χθεσινή ανάλυση της Barclay’s, οι ελληνικές τράπεζες είναι πιθανό να χρειασθούν νέα κεφάλαια 8,6 δις. ευρώ μετά τους ελέγχους, δηλαδή θα εξαντλήσουν σχεδόν τα 10 δις. ευρώ που έχει στη διάθεσή του το νέο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας…