Μια φήμη περί μεγάλης, επικείμενης αύξησης κεφαλαίου, που διαδόθηκε με αστραπιαία ταχύτητα στη χρηματιστηριακή αγορά και διαψεύσθηκε κατ’ επανάληψη από τη διοίκηση της τράπεζας, ήταν αρκετή για να φέρει τη μετοχή της Alpha Bank στο επίκεντρο του συνηθισμένου, πλέον, παιχνιδιού υποτιμητικής κερδοσκοπίας, το οποίο συνοδεύει σταθερά κάθε προσπάθεια ελληνικής τράπεζας να αντλήσει νέα κεφάλαια αυτή την περίοδο. Υπάρχει, λοιπόν, φωτιά πίσω από τον καπνό των φημών;

Η χθεσινή, επίσημη διάψευση, που ακολούθησε τις ανεπίσημες δηλώσεις στελεχών της τράπεζας, ισοδυναμεί κατά πολλούς με… επιβεβαίωση των πληροφοριών, ότι η Alpha ίσως να γίνει η επόμενη, μετά την Marfin Popular Bank, ελληνική τράπεζα που θα πάρει σειρά για άντληση κεφαλαίων.

Δεν είναι, ίσως, τυχαίο, ότι οι κινήσεις υποτιμητικής κερδοσκοπίας στο ΧΑ με επίκεντρο τη μετοχή της Alpha, που τελικά έκλεισε με απώλειες 1,29%, ήταν και χθες εξαιρετικά επίμονες: σύμφωνα με στοιχεία του ΧΑ, η Alpha είχε το ρεκόρ “short” πωλήσεων στη χθεσινή συνεδρίαση (σχεδόν 510.000 κομμάτια βγήκαν προς «ανοικτή» πώληση, έναντι 415.000 μετοχών, που αφορούσαν κλείσιμο ανοικτών θέσεων). Παράλληλα, αυξήθηκε κατά 251.700 μετοχές ο δανεισμός τίτλων της τράπεζας. Συνολικά, στην Alpha καταγράφεται ο μεγαλύτερος δανεισμός μετοχών (πάνω από 20 εκατ. κομμάτια) από όλες τις μετοχές του πίνακα.

Οι κερδοσκόποι φαίνεται ότι διάβασαν προσεκτικά τη χθεσινή διάψευση των σεναρίων για αύξηση κεφαλαίου και αναλόγως διαμορφώνουν τη στρατηγική τους, καθώς πίσω από το γενικό τίτλο «διάψευση δημοσιευμάτων», τα οποία χαρακτηρίζονται από τη διοίκηση της τράπεζας ως «απολύτως ανακριβή», διάβασαν ότι:  «Η Τράπεζα, κατά πάγια πρακτική, παρακολουθεί συνεχώς τις οικονομικές εξελίξεις και, αναλόγως των συνθηκών, διαμορφώνει τις εκάστοτε αποφάσεις της».

Πρόκειται για μια διάψευση, με άλλα λόγια, που ενσωματώνει τόσες αιρέσεις, ώστε να καταλήγει να αφήνει κάθε ενδεχόμενο ανοικτό. Πολύ εύκολα, λένε στη χρηματιστηριακή αγορά, η διοίκηση μπορεί να επικαλεστεί το προσεχές διάστημα τις «νεότερες οικονομικές εξελίξεις», ή τις «νέες συνθήκες», που θα την έχουν οδηγήσει στην απόφαση να επιδιώξει μια άντληση κεφαλαίων από την αγορά.

Σύμφωνα, άλλωστε, με την επικρατέστερη εκδοχή για τα γεγονότα των τελευταίων ημερών, η φήμη περί επικείμενης –και μάλιστα μεγάλης- αύξησης κεφαλαίου από την Alpha δεν διαδόθηκε τυχαία. Συνήθως, λένε καλά πληροφορημένα στελέχη της τραπεζικής αγοράς, τέτοιες φήμες αρχίζουν να μεταδίδονται από το Λονδίνο, όταν οι ελληνικές τράπεζες αρχίζουν τις πρώτες επαφές με τους οίκους που θα αναλάβουν την ευθύνη μιας νέας έκδοσης.

Και η Alpha φέρεται, σύμφωνα με επίμονες πληροφορίες από το Σίτι, να έχει ξεκινήσει κάποιες διερευνητικές επαφές με οίκους του Λονδίνου, με την προοπτική να προχωρήσει στην αύξηση, όταν η μετοχή θα έχει κερδίσει πια αρκετό έδαφος (πιθανότατα πάνω από τα 6 ευρώ), ώστε το αναγκαίο «κούρεμα» της τιμής διάθεσης, προκειμένου να επιτύχει η έκδοση, να μην αποδειχθεί εξαιρετικά επώδυνο για τους σημερινούς μετόχους.

Όπως εκτιμούν αναλυτές, ακόμη και αν η Alpha διαθέτει επαρκή κεφάλαια σήμερα για να περάσει και τη δυσκολότερη μορφή ελέγχων αντοχής το προσεχές διάστημα (άλλωστε, το χαρτοφυλάκιο ομολόγων της τράπεζας δεν είναι ιδιαίτερα μεγάλο), η τράπεζα θα χρειασθεί να τοποθετηθεί σε καλή θέση στο «μεγάλο παιχνίδι» των εξαγορών και συγχωνεύσεων, που θα αρχίσει στο τραπεζικό σύστημα όταν οριστικοποιηθεί η αποφυγή της χρεοκοπίας της χώρας.

Αυτό δεν μπορεί να γίνει, όσο η Alpha διατηρεί στα ίδια κεφάλαιά της τα 940 εκατ. ευρώ των κρατικών ενισχύσεων κεφαλαίου, που έχει λάβει από το 2009. Στην καλύτερη περίπτωση, λοιπόν, η Alpha θα χρειασθεί μια αύξηση κεφαλαίου της τάξεως του 1 δις. ευρώ, για να μπορέσει να επιστρέψει τις ενισχύσεις, χωρίς να «αδυνατίσει» η κεφαλαιακή θέση της, σε μια περίοδο που η κεφαλαιακή επάρκεια αποτελεί το μεγάλο ζητούμενο για τις ελληνικές τράπεζες.

Άλλωστε, όσοι παρακολουθούν στενά τις τραπεζικές εξελίξεις των τελευταίων ετών θυμούνται καλά, ότι η διοίκηση της Alpha ήταν από τις πρώτες ελληνικές τραπεζικές διοικήσεις, που επιχείρησαν να επιστρέψουν στο Δημόσιο τις ενισχύσεις κεφαλαίου, αλλά τελικά δεν το κατάφερε. Το καλοκαίρι του 2009, η τράπεζα είχε προχωρήσει σε μεγάλη αύξηση κεφαλαίου, ύψους 986 εκατ. ευρώ, «με σκοπό την εξαγορά των προνομιούχων μετοχών του Ελληνικού Δημοσίου Ευρώ 940 εκατ.», όπως είχε ανακοινωθεί τότε.

 Όπως τονιζόταν στη σχετική ανακοίνωση, «με την εξαγορά των προνομιούχων μετοχών του Ελληνικού Δημοσίου ύψους Ευρώ 940 εκατ. επιτυγχάνεται μείωση των προ φόρων δαπανών κατά Ευρώ 94 εκατ., ποσό που αντιστοιχεί στα ετήσια τοκoμερίδια των προνομιούχων μετοχών». Όμως, η διοίκηση της Alpha δεν είχε κάνει καλά τους υπολογισμούς της και οι κρατικές ενισχύσεις δεν έχουν επιστραφεί ως τώρα…