Την αργή και… βασανιστική επιστροφή τους στη διατραπεζική αγορά συνεχίζουν οι ελληνικές τράπεζες: σύμφωνα με πληροφορίες του “B”, και η Τράπεζα Πειραιώς βρίσκεται κοντά στο κλείσιμο της πρώτης, μετά από πολύ καιρό, συμφωνίας για πολύτιμη ρευστότητα, ενώ εντύπωση και ερωτηματικά έχει προκαλέσει στην αγορά η καθυστέρηση της Alpha Bank, που φαίνεται ότι μένει ουραγός στην πορεία επιστροφής.

Πληροφορίες του “B” αναφέρουν, ότι η διοίκηση της Τράπεζας Πειραιώς έχει κάνει πρόοδο τις τελευταίες ημέρες στην κατεύθυνση των πρώτων συμφωνιών για πράξεις ρέπος με ελληνικά ομόλογα στη διατραπεζική αγορά. Οι πράξεις αυτές θα είναι σχετικά μικρού ύψους, αλλά με μεγάλη συμβολική αξία, όπως αναφέρουν τραπεζικά στελέχη, καθώς θα σηματοδοτήσουν τη σταδιακή επάνοδο της τράπεζας σε πιο «φυσιολογικές» συνθήκες χρηματοδότησης, ύστερα από μια μακρά περίοδο απόλυτης εξάρτησης των ελληνικών τραπεζών από την ΕΚΤ.

Στο «ξεκλείδωμα» της διατραπεζικής για την τέταρτη μεγαλύτερη ελληνική τράπεζα συμβάλλει αποφασιστικά, σύμφωνα με τις ίδιες πληροφορίες, ο προγραμματισμός της μεγάλης αύξησης κεφαλαίου, που αναμένεται να ολοκληρωθεί μέσα στον Ιανουάριο. Η αύξηση κεφαλαίου κατά 800 εκατ. ευρώ, με εγγυήσεις κάλυψης από τους οίκους Barclays Capital, Credit Suisse, Goldman Sachs International και Morgan Stanley, αντιμετωπίζεται ως τετελεσμένο γεγονός στις επαφές των στελεχών της Πειραιώς με ξένες τράπεζες για την άντληση ρευστότητας και ουσιαστικά αποτελεί το «διαβατήριο» για το άνοιγμα των πρώτων πιστωτικών γραμμών.

Υπενθυμίζεται, ότι με την αύξηση κεφαλαίου, η Πειραιώς ενισχύει το πιο «ποιοτικό» τμήμα της κεφαλαιακής βάσης της, το Core Tier 1, κατά 2% και θα διαμορφωθεί στο 9,5%. Με την προσθήκη και άλλων 250 εκατ. ευρώ από το προγραμματισμένο μετατρέψιμο σε μετοχές ομολογιακό δάνειο, το Core Tier 1 ανεβαίνει σε διψήφιο ποσοστό, παρέχοντας στην τράπεζα μεγάλα περιθώρια απορρόφησης ακόμη και των παρενεργειών από ιδιαίτερα αντίξοα μακροοικονομικά σενάρια, στοιχείο που αξιολογείται με μεγάλη προσοχή από τη διατραπεζική αγορά.

Αξίζει να σημειωθεί, ότι το μάνατζμεντ της τράπεζας δίνει καθημερινά «ψήφο εμπιστοσύνης» στις προοπτικές της. Είναι χαρακτηριστικό, ότι μέσα στις πρώτες ημέρες του Νοεμβρίου, η εταιρεία Shent Enterprises, συμφερόντων του Μ. Σάλλα, έχει ανακοινώσει αγορές περισσότερων από 950.000 μετοχές της τράπεζας.

Ερωτηματικά για την Alpha

Την ώρα που οι μεγάλες τράπεζες δίνουν μια «μάχη» ουσίας, αλλά και γοήτρου, για να επιστρέψουν στη διατραπεζική αγορά, μειώνοντας, έστω και ελάχιστα, την εξάρτησή τους από την ΕΚΤ, ερωτηματικά έχει δημιουργήσει στην αγορά η βραδύτητα με την οποία φαίνεται να αντιδρά η διοίκηση της Alpha στις πρωτοβουλίες του ανταγωνισμού.

Η διοίκηση της Alpha προς το παρόν φαίνεται να μένει «πιστή» στα χρηματοδοτικά εργαλεία της ΕΚΤ. Όπως ανακοινώθηκε χθες, η τράπεζα πήρε βαθμολογία A- από τον οίκο Fitch για δύο εκδόσεις καλυμμένων ομολόγων, συνολικής ονομαστικής αξίας 1,5 δις. ευρώ, ενώ ο διεθνής οίκος υποβάθμιση σε Α- (από Α) την αξιολόγηση των πρώτων δύο σειρών καλυμμένων ομολόγων που έχει εκδώσει η τράπεζα. Με τα νέα καλυμμένα ομόλογα, η Alpha αποκτά ένα σημαντικού ύψους νέο κάλυμμα για πρόσθετο δανεισμό από την ΕΚΤ.

Αυτό που προβληματίζει την αγορά είναι ότι η Alpha είχε το καλοκαίρι κορυφαίες επιδόσεις στα τεστ αντοχής των ευρωπαϊκών αρχών, ενώ έχει μικρή σχετικά έκθεση σε κρατικά ομόλογα και θεωρητικά θα περίμενε κανείς να είναι από τις πρώτες ελληνικές τράπεζες που θα άνοιγαν τις πύλες της διατραπεζικής αγοράς, αλλά η διοίκηση της Alpha προς το παρόν δείχνει να επιμένει στην άντληση ρευστότητας από την ΕΚΤ.

Τραπεζικά στελέχη επισημαίνουν, ότι έστω και με ενέχυρο τα καλυμμένα ομόλογα, τα οποία «κουρεύονται» από την ΕΚΤ σε ποσοστό περίπου 16%, το κόστος δανεισμού της Alpha από την ΕΚΤ είναι πιθανότατα χαμηλότερο από το αντίστοιχο κόστος που θα είχε η άντληση ρευστότητας από τη διατραπεζική με ρέπος κρατικών τίτλων. Αυτό ενδεχομένως να εξηγεί την απροθυμία της διοίκησης της Alpha να σπεύσει για επάνοδο στη διατραπεζική.

Γεγονός είναι, όμως, ότι η Alpha φαίνεται να χάνει μια όχι ασήμαντη «μάχη» για τις εντυπώσεις, αφού εμφανίζεται ως ουραγός της κούρσας επανόδου των ελληνικών τραπεζών στη διατραπεζική αγορά. Μια κούρσα, πάντως, που θα πρέπει να τονιστεί ότι ως τώρα έχει μάλλον συμβολική, παρά ουσιαστική σημασία: οι πρώτες συμφωνίες χρηματοδότησης που έχουν κλείσει, ή αναμένονται το προσεχές διάστημα, αθροιστικά φέρνουν στις τράπεζες ρευστότητα που δεν υπερβαίνει το 1/10 των ανοιγμάτων τους στην ΕΚΤ, που παρέμειναν και τον Οκτώβριο σε επίπεδα υψηλότερα των 90 δις. ευρώ, με οριακή μείωση της τάξεως του 2%, σε σχέση με τον Σεπτέμβριο.

Είναι ενδιαφέρον, ότι και τον Οκτώβριο η αξία των τίτλων που είχαν δεσμεύσει οι ελληνικές τράπεζες στην ΕΚΤ παρέμεινε σε πολύ υψηλά επίπεδα (πάνω από 137 δις. ευρώ), παρότι μειώθηκε η συνολική ρευστότητα που έλαβαν, όπως ακριβώς συνέβη και τον Σεπτέμβριο, στοιχείο που υποδηλώνει την επιδείνωση της ποιότητας των στοιχείων ενεργητικού των ελληνικών τραπεζών και το «βαθύτερο κούρεμα» που δέχονται από την ΕΚΤ.

Ουσιαστικά, πάντως, η διατραπεζική παραμένει κλειστή για τις ελληνικές τράπεζες, που με τις μέχρι τώρα κινήσεις τους για άντληση ρευστότητας απλώς δίνουν στην ΕΚΤ το μήνυμα, ότι έχουν την καλή πρόθεση να απεξαρτηθούν από τις χρηματοδοτήσεις της, δημιουργώντας ταυτόχρονα μια θετική εντύπωση στους εγχώριους καταθέτες και τη διεθνή αγορά, ασχέτως αν τα ποσά που λαμβάνουν είναι ασήμαντα μπροστά στα μεγάλα ανοίγματά τους στην ΕΚΤ. Όπως υπογράμμισε και ο Λ. Παπαδήμος στην προχθεσινή του ομιλία, το άνοιγμα της διατραπεζικής αγοράς θα είναι εφικτό μόνο όταν πεισθεί η αγορά, για την πρόοδο του προγράμματος δημοσιονομικής εξυγίανσης.