Ισχυρή στήριξη στη μετοχή της Eurobank παρείχε κατά τη χθεσινή συνεδρίαση η JP Morgan, η οποία σε έκθεσή της προχώρησε στην αύξηση της τιμής στόχου στα 16 ευρώ από 9 ευρώ προηγουμένως, συνοδευόμενη με τη σύσταση για υπεραπόδοση (overweight). Ο οίκος εκτιμά ότι θα υπάρξει σημαντική ανάκαμψη του ομίλου κατά το 2010, έτος για το οποίο διπλασιάζει σχεδόν τις εκτιμήσεις του όσον αφορά στην πορεία της κερδοφορίας.

Ειδικότερα η JP Morgan, χαρακτηρίζει την Eurobank ως μια ελκυστική περίπτωση με θετική μεσομακροπρόθεσμη προοπτική ανάκαμψης, αναφέροντας μάλιστα αύξηση μεγαλύτερη του 200% (από τα 360 εκατ. ευρώ στο 1,2 δισ.) της κερδοφορίας στο διάστημα 2009 - 2011.

Ο οίκος αναμένει πως η σχετικά υψηλή έκθεση στη Νοτιοανατολική Ευρώπη η οποία ανέρχεται στο 25% του συνολικού χαρτοφυλακίου δανείων, θα οδηγήσει σε πιέσεις στα κέρδη του 2009 λόγω των αυξανόμενων προβλέψεων. Ωστόσο, εκτιμά αναστροφή της κατάστασης καθώς οι προβλέψεις αναμένεται να επιστρέψουν σε λογικά επίπεδα το διάστημα 2010 - 2011.

Η JP Morgan προβλέπει επίσης ενίσχυση του επιτοκιακού περιθωρίου το 2010, λόγω της ανατιμολόγησης στοιχείων του ενεργητικού και σταθεροποίησης του κόστους χρηματοδότησης.

Όσον αφορά δε στο κόστος αναμένεται να περιοριστεί καθώς οι δαπάνες που απορρέουν από την επέκταση έχουν σχεδόν ολοκληρωθεί. Ακόμη ο οίκος διαπιστώνει επαρκή επίπεδα κεφαλαίων με το σχετικό δείκτη επάρκειας Tier I να φτάνει από το 7,6% το 2009 στο 9,3% το 2011.

Τα κέρδη του έτους

Η JP Morgan προχωρά σε υποβάθμιση των εκτιμήσεών της για τα κέρδη ανά μετοχή του τρέχοντος έτους στο 0,67 ευρώ από 0,8 ευρώ, ενώ αναβαθμίζει τις προβλέψεις της για το 2010 στο 1,55 ευρώ από 0,8 ευρώ, εκτιμώντας πως τα κέρδη ανά μετοχή του 2011 θα διαμορφωθούν στα 2,22 ευρώ. Βάσει των κερδών του 2010 η μετοχή της Eurobank διαπραγματεύεται με Ρ/Ε 6. Χθες η τιμή της μετοχής της τράπεζας σημείωσε άνοδο 5,7%.